35crmo合金鋼管行業化解產能過剩

　　從35crmo合金鋼管行業化解產能過剩實施方案來看，各地“十三五”期間分年度的產能壓減退出計劃較為明確，而《交通基礎設施重大工程三年行動計劃》中指出，2016年-2018年將重點推進鐵路、公路、水路、機場、城市軌道交通項目涉及總投資4.7萬億。宏觀政策從供給側出清產能，平穩需求，緩解供需矛盾，將有效提升35crmo合金鋼管價格底部。

　　盡管近期鋼價快速下跌，但由于35crmo合金鋼管廠一直維持爐料低庫存，加上上游爐料價格同比下跌，鋼廠利潤依然可觀。鋼廠盈利面維持在85.89%，僅比最高點回落1%左右，利潤略有下滑，但粗略估計還是可以達到200元/噸左右。相比鋼廠的盈利水平和創新高的粗鋼日均產量，高爐開工率回升速度緩慢，主要源于銀行部分過剩產能的信貸限制，以及供給側改革背景下，地方政府對鋼廠復產的嚴格控制。

　　鋼材現貨價格持續大幅升水與期貨價格，即便近期期價主力合約有將近800元/噸的回落，但上海地區現貨依然保持200-300元/噸的升水，并沒有隨著期價的下跌而回落，因此現貨價格對期價的支撐有望令35crmo合金鋼管廠期價止跌。